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大消费退潮后的未来市场风格转向哪里?

2020-09-09 17:49

  持续近一周的下跌让市场参与者的风险偏好明显降温,也让机构抱团行为有所松动。

  但基金经理们普遍乐观看待后市,他们认为,震荡过后四季度仍有继续向上的动能。立足于结构性行情,当前的调整能够更好地看清未来的方向,并提供绝佳的调仓机会。

  对于近期发行的新基金来说,下跌更是免费领取的A股打折券,可以以更低的价格买到长期跟踪的绩优股。值得注意的是,近期爆款基金依然频频出现,显示投资者对调整后的权益市场投资机会依然充满信心。

  近一周来,A股市场陷入震荡调整,从ETF的资金进出情况来看,部分资金选择了离场观望,或者转向低风险产品。

  国元证券(10.170-0.28-2.68%)研报显示,截至9月6日,ETF场内份额为5958.95亿份,较上一周增加20.25亿份,增幅为0.34%。其中,股票ETF份额较上一周减少0.08%,债券ETF份额较上一周增加5.22%,商品ETF份额较上一周增加1.13%,货币ETF份额较上一周增加1.09%。

  今年来涨幅较大的大消费领域成了下跌重灾区。“酱油瓶子倒了也没人扶。”基金经理戏称。

  虽然调整当前,但基金经理们普遍乐观看待后市。长盛基金认为,7月中旬以来的调整已经接近尾声,9月的经济数据一旦验证经济稳步复苏、库存周期已经启动的逻辑,股市可能会进入新一轮上涨行情,并有望持续到明年上半年。

  另一位绩优基金经理告诉记者,对未来半年到一年的A股表现持相对乐观态度。其三点理由如下:

  首先,从全球流动性的角度看,未来半年到一年仍然会保持宽松的基调。

  其次,从估值角度看,当前的市场估值处于一个相对中等偏上的位置,绩优公司的估值整体看略为偏贵,但离泡沫化还有比较远的距离。

  最后,从半年报情况来看,二季度基本面快速修复、全年盈利逐季改善的趋势依然不变。

  值得注意的是,近期爆款基金依然频频出现,显示投资者对调整后的权益市场投资机会仍充满信心。9月7日,中欧基金旗下中欧责任投资首发,来自渠道的消息显示,该基金募集规模超200亿元,而基金募集上限为100亿元,提前结束募集并启动比例配售。

  无独有偶,同日首发的汇添富稳健添盈一年当日募集规模也超过百亿元。本周还将有多只由明星基金经理担纲的产品陆续入市。

  在当前市况下,新基金如何建仓?长盛核心成长拟任基金经理郭堃表示,可以有效利用宽幅震荡的机会建仓。风险可能是目前市场整体估值虽然没有泡沫化,但也不是绝对低估,为谨慎起见不会特别快地把仓位打满,在下跌的时候慢慢把仓位累积起来是一个比较好的选择。

  基金经理看好哪些投资方向?嘉实前沿创新拟任基金经理张丹华主要看好互联网、半导体、云计算、智能汽车、生物技术五大投资方向。

  另一位近期新募资金规模超过百亿元的基金经理表示,上市公司半年报已经预示了市场下一阶段的投资主线,结构性分化将持续,部分消费、医药公司或具备确定性机会。同时,服务和科技板块依然是中期市场的亮点。

  郭堃认为,未来三类成长性的机会特别值得关注。

  第一类机会是内需空间广阔的产业,其典型代表为必选消费品和医药,可以依靠自我循环使需求持续增长;第二类机会是进口替代或者说国产化替代。包括半导体芯片、基础软件数据库、操作系统、机械设备的零部件、一些基础材料等,都是比较典型的代表;第三类机会是一些在国内形成了较强的产业集群效应、有着完备产业链的产业,不管外部环境怎么变化,都具有全球领先优势,包括新能源、消费电子、机械、机械设备等。